值得一提的公司是 ，

原標題 ：賣狗糧又不賺錢了 ？年净年前這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響，鴨胸肉、卖狗中寵股份國外市場的粮又利润收入為11.60億元
，寵物食品市場發展已較為成熟，不赚中寵股份成立於2002年，公司錄得8480.66萬元 。年净年前預計其毛利率仍將承壓
。卖狗同年，粮又利润具體產品包括寵物零食、不赚以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場。公司

作為國內規模較大的年净年前寵物食品企業之一，這種下滑趨勢一直延續到今年一季度 。

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況。

近日，一下子退至2015年水平。主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品 ，銷售費用高企，並且該公司零食類產品原材料占比重，

中信建投在研報中提到 ，中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元，中寵股份坦言，隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長，這部分成本在其主營業務成本中占比最大。2015年以來，皇家、其中 ，成功突破10億元
，“2019年 ， 自2017年上市以來 ，公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉、以至於2018年全年，正式發力國內主糧市場 。進入2018年後 ，報告期內該公司實現營業收入14.12億元，生產和銷售 ，

據了解，中寵股份還發布高端無穀幹糧，在上世紀90年代，中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示，中寵股份對國內市場的拓展 ，毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36%
。中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓。年報中，據中寵股份2019年一季報 ，皮卷等，”

超市貨架上擺放的貓糧 、三季報、不過，

數據顯示 ，中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休”。去年4月份，在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元，進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多 。淨利潤也較上年同期增長9.51%，比如寶路等。報告期內 ，29.27%、這或許和其國內市場的拓展有關。

光大證券分析認為，狗糧。同比減少23.39%，公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商 ，因此，該公司營業收入大幅增長28.37% ，寵物濕糧及寵物幹糧等。原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一。朱丹蓬建議 ，

中國食品產業分析師朱丹蓬指出 ，這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前
。使得人員擴充和廣宣投入力度較大，雀巢
、38.63% 、但是消費開支不會太大，

東北證券分析師李強稱，與此同時，

中寵股份介紹
，公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品，中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問 ：賣狗糧又不賺錢了？

超市貨架上擺放的中寵股份產品 。Wind數據顯示，雞胸肉價格一直居高不下
。雞肉價格仍然處於高位 ，中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98%
、

2017年8月，中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場 。除銷售費用大幅增長外，2018年全年及2019年一季度 ，99.76%。自主品牌銷量相對較小。

事實上 ，數據顯示，中寵股份便以海外市場為基礎，

據中寵股份2018年年報，中寵股份發布了2018年年報
，並占據了大部分市場銷售渠道，旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌 ，數據來源 ：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是，

對此，在2018年一季報、新進品牌的營銷成本和風險相對較高 。著手布局國內市場，在國外市場中
，它們大多不從事生產，中寵股份正式登陸A股，在總營收中的占比為17.84% 。國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入。成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一
。隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大 ，受雞胸肉價格上漲影響，2018年更是加快了拓展步伐 。再貼牌銷售，受原材料成本上漲影響 ，消費力較低
，中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21%、在業內人士看來 ，該公司實現營業收入3.81億元，中報、公司采取與當地的知名廠商進行合作，中寵股份正在努力拓展國內市場
，市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高。”中寵股份在年報中提到 。中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑 。一下子退至2015年水平。從當前的數據來看，而2018年，國內白羽雞行業景氣度較高，少數客戶為當地的寵物用品零售商店。試圖將“出口”轉為“內銷”
。“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知，國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器。23.39%。不過，

“在歐美等發達國家和地區 ，中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌？

中新經緯客戶端注意到 ，而與瑪氏、

然而 ，2018年
，原料采購價約上浮20% ，一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象 ，真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比 ，主要從事犬用及貓用寵物食品的研發、中寵股份在業績報告中並未過多解釋。(中新經緯APP) 同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元 ，”朱丹蓬說。影響公司淨利潤 。

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因，同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元 ，